私人银行
早上7点，朋友从机场打来电话。“买点股票吧，两年的大牛市来了。”周五的股市极其给力，上证综指大涨1.41%。一天之前，统计局公布的数据称，去年12月，全国70个大中城市中上涨的有54个。很多人的投资热情被再次撩拨起来。众神狂欢。我们不想泼冷水，但再次喊话：注意风险！安全前进！
本周我们请来了华润信托证券投资部董事总经理、投资总监刘辉，本报金融市场观察员唐学鹏为大家解读最新的热点。
最近A股表现抢眼，从去年12月到现在已经上涨接近20%。我想通过购买证券类信托的方式投资股市。从现在的情况看，是购买定增类产品还是购买一般类证券信托产品更好？应该如何控制风险？
元旦后，艺术品信托发行再度升温，短短两个月就有5只相关产品成立。但去年艺术品理财市场疲软，并发生多起违规事件。现在艺术品信托是否具有投资机会，还是应该继续远离？
刘辉（华润信托证券投资部董事总经理）
以目前时点来看，未来几年投资者将证券信托产品作为资产配置的重要方向之一还是比较好的。
真正的难点在于买哪个产品？投资市场上没有万能的金钥匙，结合笔者近九年的阳光私募投资经验，这里给大家几个参考原则和投资视角：首先，证券投资市场上没有股神，应杜绝盲目崇拜，更不可迷信，相信自己或他人是股神的人都是疯狂和愚蠢的。
其次，不要看着后视镜开车，我们投资的是未来不是过去。同时，要知其所以然，应当与管理人做深入交流，了解其业绩和教训背后的原因，了解其团队的稳定性，以判断其今后能否勤勉尽责地管理好投资人的钱。
此外，重风险要大于重收益，所有伟大的投资者都是将风险控制而不是追逐利润作为第一要务的。设定合理的回报预期，并尽可能长期投资，复利的力量是极具威力的。笔者曾亲眼见证个别投资人连续八年投资证券信托所获取的巨大盈利。
如果投资者觉得上述标准太过繁琐，难以操作，还有一个相对不错的选择，就是购买专门投资阳光私募的组合信托产品，比如市场上的TOF托付宝以及各种TOT类的信托产品。
首先我得问您是艺术家、收藏家，还是投资者？但我猜，无论如何，多数人投资艺术品的目的还是为了赚钱，并没打算持有一只青花瓷瓶欣赏一辈子。
从赚钱的角度看，艺术品信托与其它金融投资没有什么不同，您也需要反复权衡投资的收益性、风险性和流动性。艺术品信托最大的潜在风险就是流动性风险。比如，一个期限三年的艺术品信托花1个亿投资了一幅明清字画，它通常必须在三年内把这幅字画以更高价卖给一个“更聪明的傻瓜”。但万一行情不好卖不掉咋办呢？三年后总不能说：“您看这幅画没卖掉，钱没有，要不给割一尺画给您收藏吧。”
听起来很美的艺术品信托还是需要投资者具备一定的专业知识的，虽说长期而言，价值高的艺术品价格也终究会走高，但你很难估算长期是多久，用周星驰的话讲，“如果一定要加上一个期限的话，我希望是一万年”。
唐学鹏（本报金融市场观察员）
中国股市的灵敏性非常强，反映出的时间距离也很远。美国股市也许仅仅反映出半年后的市场预期，而中国股市往往能反映出1年半甚至2年后未来的市场预期。只不过，市场智慧很高，市场玩家们心理很幼稚脆弱，经常对政治经济风险做各种高估，于是股市非常摇摆。
比如跌破1950点就是如此，这个悲观应该是中国经济增长率在5%以下，银行等大盘股坏账上升到4%以上水平，不是说，它没有存在的可能性，而是即使这个事情出现，估计也是5年后。如此高估悲观必然会得到纠正。现在果然纠正了。
目前股市在2300点左右，也许会上下200点左右，这反映了未来1年半的合理估值，未来1年半会发生什么？中国老龄化社会正式成立，固定资产投资回报率不断下降，大规模投资变得不合算，但医疗等方面的支出会越来越多，银行整体利润增速会在8%附近，坏账在2%附近，非常匹配目前的股市估值。
我认为美国股市会下跌，因为它是高估的，香港也会被带下来，这带动外围的悲观气氛，所以中国2200作为指数中间线非常合适。我的建议是，跟随大盘指数的定投玩意就不要弄了，大盘不会有惊喜，只会在区间徘徊。但是医药板块会非常有机会，你可以精选一只。中国老龄化将成为某种世界奇观。人们预期寿命变长，用医药支撑的岁月也很长。
没有投资机会，请远离。看看2012年艺术品市场的德行就很清楚。当然，有的艺术信托偷偷去买房地产，但也没用，房地产似乎在2012年尾巴有那么点回暖意思，但总体上是支撑不了的。
