艺术品信托,顾名思义就是投资艺术品市场的信托产品。作为近几年信托市场上流行的一种创新型投资模式,除了传统的艺术品交易一级市场(画廊为主)、二级市场(各大拍卖公司)外,以信托模式成立的艺术品交易正逐渐受到投资者关注。
二层含义艺术品信托是艺术品资产转化为金融资产的一种现象。本质上,艺术品信托或证券化包括两层含义:一,艺术品资产成为金融机构资产管理业务中的重要资产配置标的。金融机构通过向投资者发行基金份额(表现为银行理财产品或信托计划),募集资金并将之配置到艺术品领域,通过专业运作、组合化投资、运作渠道和资金优势,使大众在缺乏投资经验和精力、没有购买高价艺术品实力的情况下,可从艺术品市场中获益。二,艺术品资产成为金融机构进行信用评级、资产定价的标的,收藏艺术品的个人或机构能依靠手中艺术品,获得金融机构的资信评级,进而获得资金融通。目前,中国的艺术品信托一般指第二种。
三个阶段据国投信托公司总经理吕益民介绍,艺术品信托经历三个阶段:第一阶段为散户市场,即个人或机构在无专业机构指导下直接购买艺术品。第二阶段以机构购买为主,个人通过机构购买。
如购买金融机构发行的艺术品理财产品。这种情况下,所有者都是虚拟的,投资者的使用权只有通过出售艺术品后分红实现。第三阶段是通过由艺术品本身衍生出的产品进行交易,如艺术品交易指数可上市挂牌交易,由此实现所有权和使用权完全分离,投资者通过交易衍生品获益。目前中国处于第一向第二发展过渡阶段,艺术品信托刚起步。
规避金融市场风险专家表示,从投资收益角度讲,艺术品价格指数---梅摩指数(MeiMoses)显示,世界艺术品在2001-2006年近5年的年回报率为11.3\%,1996-2006年近10年的年回报率8.5\%,均超过同期标准普尔500指数(分别为5.5\%和8.2\%)。从更长时间讲,1961年至今二者相差无几。
从投资风险看,近10年艺术品半年平均回报率变化的标准差与标准普尔500接近,1997年1月-2004年6月,每季度艺术品价格波动的幅度,比道琼斯经济指数和美国500强企业利润波动的幅度要小。从与资本市场理财产品的相关性来看,梅摩指数和标准普尔500的半年增长率的相关系数很低,自1961年以来,二者的相关系数只有0.1。这就显示出艺术品能够在多样化投资中发挥积极作用,可以作为高端客户在资产组合配置中,规避金融市场下跌的一种投资工具。
【编辑:叶晓燕】