在百度搜索，输入艺术品基金后，我才感觉到艺术品基金是多么的火热，数据、图表、信托、文交所，搅和在一起，弄的人应接不暇。一个页面接近十条信息，各种信息铺天盖地摆了几十页，对于份额化交易，网上多持拍砖态度，但是大家对艺术基金投资依旧乐此不疲。而与基金只有一字之差的基金会却冷清、矜持多了，至于原因，你懂的！基金会是非盈利性质的，大把银子往外撒，无条件支持艺术事业的大善人，怎么会呈现出遍地开花的状态呢？
艺术品信托市场规模一年翻了20 倍
用益信托工作室统计显示，2011 年上半年，信托公司共发行艺术品信托产品14 款，比去年同期增加11 款，增长幅度达366.67%。而去年全年只发行艺术品信托产品10 款。今年上半年发行规模为258645.5 万元，与去年上半年12500 万元的发行规模相比，同比增长1969.16%。而去年全年的发行规模为75750 万元。参与到这个梯队中的信托公司也越来越多。2011 年上半年，已经有7 家信托公司参与艺术类信托产品的队伍。其中，国投信托和中融信托均发行了3 款，稳居发行量首位。
艺术信托基金背后的产业链
艺术品信托，已然冲出了传统艺术圈，在金融的武器下，将第三方平台纳入到众多投资人的视野。而在退出方面，拍卖以及协议转让都是较为常见的退出渠道。必要的时候，邦文需要履行到期滞销艺术品回购的义务。据知情人士透露，这并非西安信托发行的第一只与艺术品挂钩的信托产品，此前曾与上海一家艺术品基金发行过此类产品，但全部被这家上海公司的内部人士认购，因此不能作为参考。面向公众发行，西安信托艺术品投资基金集合信托基金算是第一只。" 其实发行艺术品信托基本不挣钱，只是为了丰富信托产品的种类。" 业内人士说道。
艺术品信托和它的导演
国投信托已经陆续推出了不少与艺术品挂钩的信托产品，一度被戴上了“另类投资”的帽子。最初，第一只艺术品信托和它的导演一直各司其责，后者凭借其专业性及独特资源为艺术品信托提供强大的专业支撑，而前者则提供监管平台。一个是在舞台收益靓丽的演员，一个是幕后的导演，尽管站在艺术产业链的一角，却有模有样。这个导演，叫做北京保利艺术投资管理有限公司。换句话说，保利艺术投资负责艺术品基金产品的设计、标的物的选择和评估，而国投信托则是第三方监管平台。“实际上，保利很早就开始涉足艺术品基金，随着这个市场的发展，到了2010 年才开始以公司的方式进行运作。”保利艺术投资基金管理部负责人表示，“艺术投资公司的介入也是艺术市场慢慢成熟的标志。”
葡萄酒和艺术品等投资基金逐受中国富
人青睐艺术基金在西方国家存在已久，但在2008 年全球经济危机之后，超载了欧洲和美国艺术家而非亚洲艺术家的艺术基金无疑经历了复杂的变化。《精日传媒》认为，尽管中国的投资基金已瞄准了诸如教育、房地产等各个领域，但艺术投资基金还没有真正物化，然而，这只不过是时间问题。在我们看来，要想获取好的成效，艺术投资基金最好和像保利和中国嘉德这样的正在崛起的中国拍卖行合作。连“超级收藏家”刘益谦也不禁感叹，“接下来的五年里，我在收藏界认识的人将不会超过五分之一”。
艺术品份额化交易面面观
如果说，天津的做法是艺术品份额交易股票化的代表，不妨称之为“天津模式”；那么，上海的做法或者说“上海模式”却是与其截然不同，这种做法正如上海文交所总经理张天所概括的，是产权交易的路子。综观全国各地相继成立的文交所，虽然都把艺术品作为一种上市交易品种，但具体的做法却各有奥妙。这种不同，大致可以分为三类，一种是被天津做得令人大跌眼镜的股票交易方式，一种是类似上海文交所的产权交易模式，另一种是九歌文化艺术品交易所迟迟未能正式付诸实践的类似于现货远期标准合约交易模式。相对而言，“上海模式”与“天津模式”相比，凸显出健康平稳的特点。
从金融市场看艺术品投资新平台
通常来讲，这种新型的投资产品具有泡沫的倾向，由于产品数量有限，资产包的品种少，庞大的投资团体会使市场走向非理性化。这也是几年前上海证交所出现泡沫的原因，大量新手投资者纷纷通过电子平台，投资相对供应不足的普通股。而随着市场的快速增长，价格也快速走向高峰，形成泡沫。另一方面，从艺术的角度上来讲，艺术品证券化总会受到限制，因为还是有很多人购买艺术品是为了装饰与欣赏，实现艺术品的真实价值，如果人们只关注艺术品的商业价值，那么，艺术品的存在失去了最本质的意义。
“ 上海模式”：艺术品产权交易新路径
据上海品藏相关负责人透露，管理公司在发行后有600 万元资金是不能动的，相当于风险抵押金，在最后清盘时如有亏损，先用这600 万元抵充，以此来保障投资者的利益。据悉，发行商“上海其塔”经营着“其他画廊”，负责薛松的展览推广。该公司与上海品藏都属于HOW 集团。而HOW集团为浙商背景，经营酒店、房地产等产业，还拥有私人美术馆，该美术馆近期就将在上海开张营运。由此可见，在“上海模式”中，艺术管理公司相当于证券市场上股票发行的主承销商，又相当于股票经营的做市商，不仅全权负责组合产品的推广和价值发掘，而且在市场出现涨跌风波时也要保驾护航。
艺术品金融化潮涌 龙藏1 号试探对冲基
金化操作“中信o 龙藏1 号”，主要针对中国当代油画作品进行投资，发行规模1.5-2 亿元人民币。自2009 年以来越来越多的资金正在进入艺术品市场。今年上半年艺术品春拍的总成交额达到428.42 亿元，比去年同期上升112.71%。“现在股市表现平平、房地产正在调控，大量热钱无处可去，与其让热钱炒作影响民生的大蒜、绿豆这些农产品(15.13,-0.54,-3.45%)，不如引导资金去炒艺术品。”一位业内人士告诉记者。作为艺术品市场主力的拍卖行，也开始介入到艺术品金融化市场。“拍卖行虽然在艺术品市场举足轻重，但业内乱象丛生。”中信龙藏1 号的负责人之一、华辰拍卖总裁甘学军(微博)表示，“拍卖行为艺术品基金建立起购买和退出通道，艺术基金是对拍卖行业务的一个补充。”“ 如果把眼光转移到可以真实把玩的艺术品市场上，我们会发现中国艺术品市场的金融化探索还在蹒跚学步。这两个原本风马牛不相及的事物，在文交所的‘光合作用’下开始有机交换。”深圳文交所总经理建东认为。
不设防的艺术市场——资本" 异形": 艺术品要金融" 化" 了吗？
2011 过去的半年里，当代艺术市场一样的飙升，记录一样的突破，甚至野心勃勃的保利都要上市了，甚至巴塞尔的分店都开设到香港了，甚至第一个当代艺术作品资产包也在成都文交所被秒杀成功。而新华社爆料的拍卖市场黑幕也只是让中国拍协象征性的更新了一下下拍卖法规，继而很快销声匿迹在艺术品基金和文交所的金融浪潮里。业界人士对于艺术品金融化时代更多的看法是一种审慎的态度，但无论是我们想象的金融化也好，我们反对金融化也罢，在这个经济至上的国度里，艺术品似乎注定是无法洁身自保的，我们只能说文交所及艺术基金可能不代表着更先进的机制，它们只是无法自控的金融浪潮，也势必会在下一波新的资本浪潮到来之前倒在沙滩上。
艺术品信托受捧 投资者应关注赝品赔付条款
眼下虽然艺术品“股票”暴跌得惨不忍睹，但艺术品信托产品发行却屡现“热潮”。据记者了解，西安信托在新发行的艺术品信托产品合同中规定，投资顾问保证买入艺术品的赝品赔付义务，如艺术品出现赝品或其他不符合购买合同约定的情况，因此产生的损失均由投资顾问承担。“现在艺术品市场上鱼龙混珠，赝品频频出现甚至大行其道。”另一家信托公司负责产品研发的高管对记者表示，普通投资者刚进入艺术品市场不熟悉门道，很容易被赝品迷惑，而赝品与真品的投资价值有天壤之别。所以，部分信托公司在设计艺术品信托产品时为防范风险，而专门列出“赝品赔付”条款，投资者可加以关注。
艺术品基金发行的艰难呈现
为什么中国艺术品投资基金千呼万唤始出来呢？根本的原因还是投资人对投资对象艺术品认识不够，对这种投资方式风险了解不多。艺术品作为高端另类的投资品，面对的投资者不是一般的投资人，他们对风险、收益的要求更高，在不了解清楚的情况下不会贸然行动。几年来艺术品投资基金跃跃欲试，各种观念、想法相互碰撞，各种模式纷纷尝试，有力地推动了中国艺术品投资基金的思想启蒙。中国艺术品投资基金发行难，到底“难”在哪里？一是，难在没有实实在在的业绩。二是，难在没有踏踏实实的团队。三是，难在没有扎扎实实的研究。
艺术品投资基金
2007 年6 月，民生银行推出了一款高端理财产品―――非凡理财“艺术品投资计划”1 号，标志着艺术品投资开始纳入金融市场的视野。2009 年6 月，国投信托联合建设银行和保利拍卖推出国内首款艺术品信托理财产品―――“国投信托. 盛世宝藏1 号保利艺术品投资集合资金信托计划”。2011 年艺术基金将加快发行脚步，各家机构已经或正在布局，国内艺术品基金规模2011 年将超15 亿元。2011 年1 月14 日国投飞龙艺术基金8 号集合资金信托计划成立，募资规模为2 亿元人民币，认购门槛为100 万元，产品期限18-24 个月。2011 年3 月，红珊瑚三期艺术品私募基金即将发行，资金规模为1500 万-2000 万元人民币，周期为5 年封闭，投资门槛上升为100 万元。
中国艺术品基金：摸着石头过河
在2011 年的春天，中国艺术品市场被空前的热情所笼罩。据统计，国内整个春拍的总成交额达到428.42 亿元，同比被成为“艺术品基金元年”的2010 年春拍上涨了112%。在今年春拍的各路投资大军中，艺术品基金得到了更多的关注。对于今年春拍高价拍品数量较多的情况，有人猜测：有着雄厚金融背景的艺术品基金可能是推高艺术品市场价格的重要因素。而具体情况到底是不是这样，这样的猜测有没有依据，艺术品基金在中国的发展状况怎样，到底是如何运作的，未来的前景如何？
艺术品基金扎堆是否产生泡沫
这年头，面对通胀压力，在中国做点保值的投资还真不容易。投资房地产遇到限购令了，投资股票却长期套在熊市里了，于是越来越多的资金转入日益兴旺的艺术品市场。据中国拍卖行业协会3 月18 日发布的《2010 年度十大行业事件和行业蓝皮书》透露，2010 年我国艺术品拍卖市场增幅高达37.81%，超亿元的拍品多达11 件。面对如今国内艺术品基金的火爆，梅o 摩艺术品价格指数创始人之一、长江商学院教授梅建平指出，“ 作为金融产品资产组合该怎么做、风险有多大、如何控制风险，基本还说不清楚，如果没有一个科学的估价体系，就是忽悠！”而匡时拍卖公司董事长董国强表示：“成长中的艺术品基金，一方面要承担市场风险，同时还要承担基金管理人是否有专业能力的风险，以及基金管理人的道德风险，相关制度需要逐步完善。”艺术品投资的成功关键在于挑选作品的专业度、市场信息掌握度、买卖途径、人脉网络等因素。对于一般投资人而言，投资艺术品技术门槛太高，风险相对较高。
成长中的艺术品基金
2010 年，中国艺术品市场交易总额达到1694 亿元，比2009 年增长41%，艺术品市场整体规模继续快速增长。这一年也被知名艺术顾问投资有限公司摩帝富艺术资产管理市场研究部发布的《2010 年中国当代艺术市场回顾解析》称为“中国艺术品基金元年”。这一年中国艺术品投资管理公司在艺术品市场上崭露头角，并且推出了相应的艺术品基金。北京邦文、北京德美艺嘉、北京复交、中艺达晨、深圳杏石、北京中博雅等名字不时在媒体上出现。2011 年，中国艺术品市场与资本的联系越来越紧密，艺术品基金迅速崛起。据不完全统计，今年艺术品基金规模将在20-30 亿元之间，而到2012年则可能达到50-70 亿元，艺术品基金正成为艺术品市场不可忽视的一股力量。
【编辑：颜媛媛】
