长期以来，艺术收藏品的价值被认为难以准确估算，只有专家级的收藏家才能够决定其价格。有效市场的缺乏、对于藏品价值的分歧和整个收藏市场的缺乏流动性，使得收藏家在购买收藏品时变得困难重重。这意味着，即使艺术收藏品多么有价值，也很难被成功纳入收藏者的投资组合中——因为只有广泛被接受的价格才是有效的。
艺术抑或资产？
因为缺乏流动性或变现能力，艺术收藏品的售出很困难。许多受欢迎的藏品在拍卖之前甚至需要长时间的雪藏，借此逗引收藏者的关注和购买兴趣。财务分析模型——为财产的多样化分类和类似的模拟投资组合而设置——却不擅长于应对收藏品的非流动性。“通常，我们假设藏品的市场价值是可观测和可测量的，当准备售出时，你的投资组合和资产配置决定应基于以上基础。”耶鲁管理学院研究艺术投资的教授William N. Goetzmann表示，“传统的资产配置平衡表会尽量避开非现金财产。如果买进或卖出一幅藏品并未过多影响你的理财规划，那么，你应该考虑收集藏品的方式，并将其潜在的非流动性纳入你的理财大计。”
在芝加哥经营画廊的Richard H. Love认为，藏品取决于收藏者的期望值。“一方面，艺术作品是非流动性的；但另一方面，它也流动，”Love说，“比如你花2万美元买了一幅1960年的油画，现在，这幅画已经价值350万了。它是非现金的，所以你也许感觉不到油画是否真值这个价。但你可以得到250万，即使是这个价格也比你当初买时高了100多倍。如此看来，它还是非现金的吗？”
Love建议，判断艺术品是否为非流动资产时，将更多因素考虑进来。“所有的艺术品都可以在某个价格被卖掉，”他说。“但问题是，它怎么与资本收益挂钩？销售行为与你的信托怎样联系起来？对你的退休计划有没有帮助？”
有效评估收藏品的另一个障碍，是艺术收藏品市场的波动性。收藏品市场的低效率有目共睹：长时间的搁置、价格的不确定和潜在买家群体的狭窄。这个市场对更广泛的经济力量特别敏感，如经济衰退。可以看到，由于种种因素导致的跌落，已经超出了艺术家的能力和知名度所能带来的良性影响。
“有这样一种情况，人们在投资组合中将艺术品作为一种对冲工具(因为其波动性)，”注册会计师和金融理财师Mitch Freedman指出，“但从历史上看，艺术品作为一种资产类别有极端的波动性。更不用说，艺术品不像其它资产那样有股利或分红。”
Goetzmann认为，由波动性带来的收藏品估价难题，将影响理财规划的前景。“如果你打算把‘你的收藏’算作自己的财富，将变得难以规划，因为拍卖价格的不确定性相当高”，他说。“一幅你认为值500万的作品，在不同时候和不同的拍卖场所，也许连300万都拿不到，但也没准能得到1500万。因此，即便与度假别墅或其它类似的资产相比，艺术品的不确定性等级也是理财顾问过去没有经历过的。”
藏品的价值
了解收藏品的真正价值十分重要。收藏者需要将艺术品收藏纳入整体的理财规划中，特别是与其他财产的关联，如不动产或投资。收藏地点也是需要考虑的关键问题之一，无论是在博物馆，还是在家庭成员或其他收藏者那里，收藏者都要确保藏品在自己的控制范围之内。并且，鉴于潜在的税负和其它财务问题，最佳战略的决定关键在于：初期的价值估算和收藏品的代际转移。
那么，如何确定藏品的价值？答案将取决于，该藏品在收藏者生活中的角色，和其最初收藏的原因。
理财顾问Freedman专门为艺术家客户服务，他相信，收藏者如何看待自己的藏品，将导致他们在将其纳入投资组合时会有很大的不同。“一般来说，我的许多客户并没有将他们的艺术品视为金融性资产，”Freedman说，“作为理财顾问，一定要将与收藏品相关联的风险作为主要的报告目的。这意味着，我们是在给收藏品估价，而不是将其作为投资组合的一部分来考虑。”
Love经营艺术品买卖超过41年，他注意到，一旦收藏者有件成功的收藏品，将承担一系列新的责任。他认为，每一件藏品都是激情与收益平衡的结果。“通常，你不会仅仅为了自己的口味来收藏，也为了获取经济价值。”他说，“我总是告诉客户，如果只是为了卖掉藏品，就不要买。但这同房产类似：如果某天不得不卖出，你需要知道脱手时能得到的价值。”
家庭收藏的传承
在决定了收藏内容和考虑如何养护后，如何将艺术收藏品转移到下一代，已经成为建立和维护成功的收藏的重要方面。
“从家庭的前景看，我认为最重要的是确定‘什么是要做的适当的事’和‘什么是家庭收藏的的兴趣级别’。”私人信托公司Northern Trust资深副总裁Hugh Magill说，“家庭是否真正能够以收藏家的方式进行收藏？能够承担起保存的责任吗？通常，和谐的家庭可以更好地做这些决定。”
合理的计划是非常重要的，即使你的孩子对收藏缺乏兴趣，或者缺少有效的维护手段。例如，如果打算把收藏留给孩子，并且知道他们也许需要卖掉部分或全部藏品，你可以在临终之前再转交给子女。为什么？因为艺术收藏品并不像大部分待售的金融资产那样，能获得15\%的资本利得，反而要被征收高达28\%的长期资本营利税。
通常，代际传承的工具选择取决于家庭的整体理财需要，是全部转移还是部分转移？问题在于，孩子是否能够有系统和足够的资金来保管藏品。除了藏品本身，还有没有充足的财富遗赠继承。幸运地是，很多成熟的理财策略可以帮助收藏者制定计划，满足家庭需求。
“比如，像剩余资金慈善信托或慈善优先信托。”Magill说，“运用这些信托的变异来转移艺术收藏品是完全可行的。如果是剩余资金慈善信托，终生产业属于孩子和配偶。若干年后，如果艺术品还未被卖，健在的人就会将其拨入慈善事业；若是慈善优先信托，将艺术品捐赠给信托，并租借给博物馆，最后再转移给孩子。这两个策略和其他一些方法，都可以用于帮助有效地转移世代之间的收藏。”
