顶：“整批”是指这支基金所买的所有的艺术品？

黄：是的，简而言之，就是购买人的权力更大了。比如我现在买了10张作品，其中7张作品都非常好，3张不怎么样。如果3张作品单张卖，一定卖不出好价格，但是如果用7张里的一件好作品带一张不好的作品走，我甚至就可以打个翻身仗，那3张卖不好的作品我都可以赚钱了。

顶：这种操作模式与尤仑斯目前和保利和苏富比拍卖的合作方式很像？

黄：其实基金是被迫无奈，在这里必须用这种方法才行。因为所有的画商，包括有权力的经销商的操作方法都是这样的。藏家也是这样，如果你收藏了非常多的好作品，但是你买错了一件作品的话，你总不甘愿受损吧？于是你就会和拍卖公司上来，拍卖公司如果要收我的好作品，那就把我的这件差作品一起给收了吧，不要让我亏了。

顶：前面说过了艺术基金的退出，您认为最关键的还是最开始买对作品，那摩帝富艺术基金是如何建仓的？

黄：基金的购买平台不能建立在单一的直线上，一定要全面铺开。不能只和拍卖行合作，一定要铺开来，把点串成线、化成面，整体布局。所以我们会和藏家、艺术家、画廊、拍卖行、私人美术馆等各种可能的平台都会建立关系网络。买卖股票只需要了解一些上市公司的背景就可以进场了，但艺术品基金没有建立起多角度的平台，是动不起来的。我们必须对全盘都有所掌控，不然我们不知道去哪里买去哪里卖，也拿不到最好的作品。那么如何挑件？从作品的价值开始，去分析它的风格，然后考虑作品的变现性和，最后还有真伪性。

顶：那也就是说你们所掌握的信息要比拍卖行更全面，比如说，拍卖行要征集一张陈逸飞的好作品，他们会和你们抢吗？

黄：实际上，拍卖行和我们既是竞争的关系，又是合作关系。他们要收作品，但我们也要买作品；同样的我们要卖作品，他们也可以买我们的作品。当然，如果我们双方把竞争的角色放到最低，那合作就会顺利许多。

顶：您曾在2009年的访谈中提到在国内有5位专家建立购买的网络？

黄：这些专家就是我们的艺术顾问，他们扮演的角色就是最后把关。一般而言，通过信托的方式投资就会有一个投决会（投资决定委员会），就是基金经理人把决定要购买和抛售的作品做成一份企划书送给投决会去审批，必须说服委员会成员为什么这个价格买进是会挣钱的。

但是如果不是通过信托的方式，而是通过有限合伙的方式投资，就不一定会有投决会，那么基金经理人必须自己组成一个顾问团队，或者组织自己的研究和操作团队，那谁来监控这个团队呢？当然，如果能够找到第三方帮你把关自然是最好的，但是第三方由哪些人组成就是一个问题了。如果是找画商监控，那就会有利益冲突；如果找学者，学者不懂市场；所以这种拿捏就不容易控制了。所以我们现在所做的就是把利益冲突降到最低，并根据不同的投资标的选择不同的专家。如果我的投资标的是中国当代，基本上鉴定就不存在很大的问题，因为很多艺术家都活着；如果我的投资标的是古书画，那么我就需要有一批非常专业的鉴定专家。

当然，我一直在强调，做基金是在做投资，做投资的人鉴定并不是第一要素，而是作品的流通性、变现性是关键。因为我买进的这件作品，现在没有人能够帮你拍胸脯保证这件作品百分百是真迹，即便是有专家认证也不一定能保证鉴定的科学性，反而是之前有谁收藏了这件作品，这件作品交换了几大藏家，拍卖场上有多少人愿意购买它，这些流通性保证了这件作品的价值。相反，有一件刚出土的文物，没有人收藏过，没有流动过，那我们是不敢碰的。现在有所谓的“保证书”，但保证书也不能百分百保证是真的。

顶：如果照您所说作品的流通性是第一位，那是不是说即使作品不是百分之百是真的，也可以下手去买？

黄：是的，如果几个大收藏家都收藏过某件作品，几个大拍卖行上也都拍卖过某件作品，那下手买就没什么大问题。

顶：中国大陆、香港、台湾等市场板块的区域特性会影响流通吗？

黄：艺术基金的操作不应该只关注区域市场，而更应该关注全球市场。因为区域市场相对比较封闭，封闭会造成一定的影响。如果我买的一件作品是全世界藏家都在收藏的，那它的流通性就大了，这个市场就循环了，而且在不同的市场就能找到不同价差的作品。但是今年我们即将发行的第七支基金是和国内银行合作的人民币基金，它就是一个封闭的国内的人民币基金，它不可能在国外购买大的流动性作品，它只能关注国内当地的当代艺术家的作品。所以我们在风险控管、市场分析和网络建立方面就需要更加仔细。

顶：这支人民币基金时间是多长？

黄： 时间是3+2，3+2的概念是守三年，当三年到了的时候，如果发现这个市场是不利于基金退出的话，再加两年。