3月16日，在天津文化艺术品交易所第一批挂牌上市的艺术品股票《黄河咆哮》以17.16元收盘，以600万份额计算，总市值达1.0296亿元!然而在第二天开市前，接到天津市政府监督部门通知，被勒令实行特别停牌。
其实，天津文化艺术品交易所首批挂牌产品的非理性炒作早已遭到专业人士的普遍非议了，艺术品股票化的诸多弊端在这波人为炒作中已暴露无遗。艺术品是否适合股票化?如何抑制坐庄投机人为炒作?未来该如何进行调整?
先天不足，盘子太小
艺术品能否股票化?笔者认为，艺术品不能套用股票的模式，两者缺乏起码的共同点。艺术品不具备股票的投资特性，股票有净资产，有成长性，有市盈率，而这些艺术品统统都没有，艺术品只有它独特的艺术性、观赏性和市场价格。举例来说，中国石化的净资产是4.69元，当跌到净资产时，股民就会认为物有所值考虑买入。但《黄河咆哮》的净资产是多少，市盈率又是多少，哪一个人也不可能说出来。
把艺术品分割挂牌上市违背了艺术品收藏的特性。艺术品不可以虚拟收藏，它追求的是实实在在的真实“拥有”。艺术品股票的设计思路是“使普通的投资者都有机会拥有艺术品”，其实，艺术品自古以来就不是大众玩的，“人人拥有艺术品”本身就是误导，一个投资者买了某挂牌艺术品的若干分之一，但这件艺术品他拿得走吗？此外，艺术品股票化也混乱了艺术品的真实价格，人为造成了投资风险。艺术品的价格是由一级市场的画廊、古玩店和二级市场的拍卖公司主导的，并不是由文交所的成交价说了算的。《黄河咆哮》总市值超1亿元，然而其在画廊的价格依旧不过几十万元一幅，这种价格上的巨大倒挂和虚高所带来的风险恰恰是把艺术品当成股票炒的产物。
在股票市场，股票的上市流通盘几乎都在1亿元以上，有的甚至多达10亿元，而且发行价也不菲，这样超大的总市值规模就确保了没有几十亿元的资金是难以人为炒作的。而天津文交所600万份的超小盘很容易被社会上少量资金控盘，几千万元就可以“坐庄”，翻江倒海。
超小盘所带来的设计漏洞最终被事实所验证。天津文交所3月16日发布公告，点名警告两个投资账户。公告称：“投资人00007616和00047273于2011年3月10日至15日期间，采取大量且连续申报方式，造成20001(黄河咆哮)和20002(燕塞秋)股价异常波动，扰乱了正常的市场交易秩序，属于异常交易行为，对其给予警告，如仍有异常交易行为，将暂停或限制其交易。”“大量连续申报”就是“坐庄”行为，就是操纵股价行为。这两个被警告的投资账户实际上是采用“对敲”的方式连续买入和卖出，以达到操纵价格的目的。如果设计时份额足够大，坐庄的可能性就较小。可是白庚延的一幅山水画不可能上市认购前就值几千万元、上亿元，这实在是个矛盾。
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