引入做市商

“在销售方面，目前我们规定份额销售不满80%视为销售失败，投资者申购的资金将退回各自账户。达到80%，不满100%，剩下的份额由推荐商和持有人购买掉。”张保盈介绍。

郑州文交所煞费苦心设立的几个“机构角色”——经纪商、推荐商、做市商，“他们和持有人一道，拥有优先认购权，比例大致为经纪商、推荐商优先认购权不得高于5%，做市商不得高于20%，持有人不得高于20%，整体不超过50%。”

如此一来，实现未满80%的销售失败条件几乎就是“不可能的任务”，投资者所认购的份额只保证不少于50%，然而张保盈表示：“我们内控标准一般在30%。”

这其中，做市商20%的优先认购权或将导致其在流通后成为控盘的“庄家”，而引入经纪商会否出现拿着客户资金跑路的现象？

张这样解释：“上述优先认购份额只能卖出，不能买入。给予做市商这样的比例是因为他们的任务更重，要解决交易活跃程度不够的问题。至于经纪商，资金的交割不在其手中进行，是银行账户对账户的交割形式，他们的收益主要来自优先认购权。”

(以上涉及交易所规则问题均基于采访，由于采访者描述可能存在不确定性，最终规则以郑州文交所公告为准。)

【编辑：颜媛媛】