燎原是很快的

尽管前人不断进行着谨小慎微的探索，但是艺术品基金仍然是个乳臭未干的毛孩，它的脾气在成就一帮基金的同时，也会葬送其他。

由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金(Chase Art Fund)，算得上是金融界第一只艺术品投资基金。1989年，该只基金获得30亿美元担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金(BNP Paribas Fund)投资艺术品。

没有想到的是，收藏费用增加导致成本过高；最初制定的销售计划也尚未跟随市场环境而做出调整，其损失达到投资金额的40%，接近800万美元。

大通艺术基金的陨落让一群艺术品追捧者明白一个纯真的道理：试水是有代价的，钱也不是那么好赚的。

相对1997年金融危机时对冲基金的损失，大通艺术基金割掉的800万美元无异于“小巫见大巫”，艺术品市场的波澜壮阔继续激发着这帮艺术品投资人扬帆起航的欲望。

他们的理由很简单：英国铁路养老基金赚得叮当响是事实；富裕阶层和金融界仍然是艺术品的超级粉丝；艺术品远不仅是赏心悦目，而且是提高投资组合收益的“王侯将相”。

仅2000年一年，全球超过50家主流银行提出了建立艺术投资基金的意向，或者增设为客户提供艺术品投资服务的项目。

各种小众型艺术品基金也相继成立。2004年，由艺术商达尼埃拉？卢森堡发起成立的艺术基金(Art Vest)，通过复制熊皮基金的模式，办得有声有色。

原先在专业领域打拼的人，也开始充当艺术品基金中的一分子。佳士得前任财务经理菲利普？霍夫曼，在离开佳士得之后，就在伦敦创建了英国美术基金(Fine Art Fund)。该基金雇用多位艺术经纪人在全球购买艺术品，并按照3∶3∶2∶2的比例购买印象派作品、古典大师级作品、现代艺术品以及当代艺术作品，两年之后，收益超过59%。

2006年，内维尔-图利(NevilleTuli)与奥夏拍卖行联合成立了奥夏艺术基金，投资于250位印度次大陆地区知名当代艺术家的作品，并将年预期回报率锁定在35%至40%。

之后，对冲基金也开始染指艺术品。2007年，克里斯？卡尔森(Chris Carlson)艺术投资咨询公司在英国格恩西成立了全球首家美术品对冲基金——“艺术贸易基金”(The Art Trading Fund)。

是年7月，金融家穆罕默德？达尔曼在伦敦成立了摄影作品投资对冲基金，该基金由画廊经理塞尔达-奇塔(Zelda Cheatle)管理，专门收藏布劳绍伊(Brassai)、罗德琴科(Rodchenko)和伊夫-阿诺德(Eve Arnold)等当代摄影大师的作品。

西方艺术市场发展之际，他们看到了一个更为庞大的市场：中国。