代表作品

价值分析

我们将从拍卖价格、艺术价值和现有价值三个方面对杨飞云油画作品进行分析，以寻找杨飞云市场表现最好及最有潜在升值空间的油画作品。

拍卖价格分析

我们先分析最受市场欢迎的作品，下表是杨飞云拍卖成交价最高的八幅油画作品。表中的最后一列是根据梅摩-中国油画杨飞云指数估算出的作品现值区间。现值区间是利用梅摩-中国油画杨飞云指数将作品当时的拍卖价格进行折现算出作品现值，并按照现值的三分之一作为浮动区间计算得出的。

注： 1、根据指数的估价和成交价的单位为百万元人民币;

2、根据指数的估价为2011年春拍的现值。

现值分析

根据杨飞云个人指数计算出的现值进行排序，价格前八位的作品变化不大。2004年成交的《荷花品质》是杨飞云第一幅百万级作品，虽然当时只有192.5万，但目前的现值估价已经排到了第三位。《那时我们正年轻》是杨飞云早期的作品，曾经获得第七届全国美展银奖，是一幅很早就受到关注的作品。杨飞云很多早期的优秀作品近几年并没有太多出现，说明藏家看好杨飞云的这些油画作品，存在一定的惜售心理。

从重复拍卖看杨飞云的市场估值

我们将从杨飞云油画作品的交易记录来分析杨飞云的市场情况。下表是杨飞云油画作品上拍次数和成交次数的统计情况，表中的数字表示符合条件的杨飞云油画数量。

根据统计，杨飞云油画作品在二级市场共上拍过199幅。其中，上拍一次的有135幅，上拍两次的有46幅，上拍三次的有9幅，上拍四次的有6幅，上拍五次的有2幅，上拍六次的有1幅。在上拍两次的作品中，两次均成交的作品有28幅。上拍三次的作品中，全部成交的有1幅，成交两次的有6幅。上拍四次的作品中，全部成交的有3幅，成交三次的有2幅，成交两次的有1幅。上拍五次的作品中，成交两次和成交四次的各1幅。上拍六次的作品成交了四次。上拍三次至六次的杨飞云画作得以反复成交，在一定程度上验证了杨飞云油画作品良好的市场流通性。

市净率是股票价值分析的一个重要指标，指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率越低，说明股票被市场低估，长期投资的价值越高。我们灵活的借用市净率这一指标，来分析画作的本身价值与市场价格之间的关系。在计算油画作品市净率时，将每股股价转换为画作当期的市场价格，每股净资产转换为当期价值。当期价值是作品上次交易价格通过画家个人指数或油画市场指数折算后的估价，即账面上应有的价值。这就对能够进行市净率计算的作品提出了三个要求：1、必须上拍两次及以上;2、必须拥有两次及以上的成交记录;3、成交记录要在指数建立以后(2001年秋拍)。

经过对重复拍卖记录的筛选，杨飞云的作品中有43幅作品符合市净率分析的条件，共得到55对有效的数据。55对有效数据在中国当代油画市场上属于比较多的，说明杨飞云的作品交易还是比较活跃的，具有良好的流通性。以下是对部分数据所进行的市净率分析。

从上表的市净率可以看出，市净率大于1和小于1基本上各占一半，杨飞云的作品走势比较稳健，重复拍卖的作品有较为合适的市场价值表现。另外，两种算法计算出的市净率体现了较好的一致性，55对市净率中，有48对市净率是同时大于1或者小于1的，只有7对是相反的，说明杨飞云个人指数的走势十分贴合市场的走势。

2011年重复拍卖的几幅作品的市净率都小于1，说明，虽然杨飞云的个人指数创造了新高，但从市净率来看，其作品的价值似乎并没有得到完全实现。