违规进行艺术品份额化交易的文交所将在6月30日前全部被清除。为了在“最终期限”后存活下来，继续在艺术品交易市场中分一杯羹，各地文交所已经开始悄然转型。2月12日，作为第一个创新推行“艺术品份额化交易模式”的天津文交所开始行动，重组股权结构，成为国有企业控股单位。“大限”之后，文交所将如何“变形”？这些转型方式能否获得投资者的认可？业界专家对此进行了预测和分析。

预测一：从“赌场”到平台

自从作为“金融创新”形式诞生以来，文交所乱象频出，在艺术品的选择、真伪鉴定、产权确认、艺术价值和市场价值评估、风险把控、退市规则等方面出现了一系列问题，并受到社会各界的质疑。国务院去年年底开始对文交所进行整改，先后发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称“38号令”)和《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》(以下简称“49号令”)，今年2月2日召开了全国整顿各类交易场所的部际联席会议第一次会议，最终明确彻底清除艺术品份额化交易模式。

“进行艺术品份额化交易实际上就是赌博！”武汉大学法学院教授孟勤国曾多次向记者怒斥这一“金融创新”形式的“不靠谱”。

对于文交所艺术品份额化交易模式被彻底清理之后的走向，大多数专家比较赞同创建更广泛意义上的文化艺术产权交易平台。“如果文交所想要在6月30日清理整顿期限后继续生存，从艺术品份额化交易转变成为文化艺术产权交易的模式才是最合理的。” 北京市玄德律师事务所主任律师郭哲表示。

湖南文交所董事长陈克建认为，在产权明晰的前提下，文化产权交易的涵盖面其实非常广泛，包括文化企业的股权及实物资产产权；具有文化属性的知识产权，包括版权、著作权等；文化企业或文化项目的未来收益权；文化消费品的实物产权等。而目前，包括南京文交所、深圳文交所、湖南文交所在内的几家文交所也确实传出了希望逐步向文化产权交易平台转变的消息。记者近日也从湖南文交所的官网上了解到，该文交所把艺术品产权交易放在了未来文化产权交易中的最后一项。

不过，也有部分业内人士对于交易模式转型后的文交所并不看好。北京九邦纵横管理咨询有限公司首席专家张循礼认为，被清除了艺术品份额化交易的文交所，存在意义不大。“以文化产业投资基金为例，目前上海、深圳证交所中已经有各种投资基金正在交易，而现在市场上几乎没有文化产业的投资基金，如果未来文化产业投资基金真的发展起来，并且达到一定规模之后，才有必要单独开辟文交所作为交易平台经营。”张循礼表示。

预测二：从民营企业到国企控股

除了转变交易模式之外，转变股权结构被认为是文交所得以存活下来的另一种手段。

2月12日，天津文交所发布消息称，该文交所将优化股权结构，并确定由国有企业控股，相关实施细节正在抓紧落实中。对此，一部分此前坚持要求天津文交所拿出善后处理方案、退还资金的投资者开始转变态度，认为此举是利好。

作为滨海新区金融改革先行先试的重点任务之一，天津文交所推出了多件艺术品份额化交易产品，引起各方关注。不过，在该文交所投资产品带领全国文交所火爆起来的同时，其民营身份和业务资质也备受投资者诟病。天津市河北区民主道工商局的相关信息显示，与上海文交所和深圳文交所的国有控股结构不同，天津文交所的绝大多数股东都是民营企业或自然人，持股40.74%的第一大股东天津济川投资发展有限公司即为民营企业。知情者还透露，天津文交所的两大股东是专门为设立文交所而成立的公司，根本没有经营业务。

有投资者向记者表示，当初准备将资金投入天津文交所的份额化产品时，突然发现这个文交所竟然是民营控股企业，顿时对其信任大打折扣。因此，在天津文交所公布国企控股的消息之后，确实有一批投资者“倒戈”，重拾对文交所的信心。

但是，专家提醒广大投资者，虽然天津文交所确实能够通过国企控股的方式获得国资支持和政府相对比较直接的管理，抗风险性能力将有所增强，“但其交易内容实质和经营主体并没有发生变化，还需要继续观望其下一步的转型策略”。 孟勤国强调，天津文交所改造股权结构就是为了给政府和老百姓造成该文交所还是“可信任的”的假象，并且让原来持股的老股东有借口逃避法律责任“金蝉脱壳”。孟勤国分析，一旦国有企业进入天津文交所之后，地方政府在清理整顿文交所的过程中就会产生更多的顾虑。另外，他表示，文交所股东一旦改换，公司里面的账册都会遗失、销毁或者转移，原股东违规经营的痕迹都会被淡化，投资者将更难找到法律维权的证据。

不过，对于文交所从民营转为国有这一现象，中央财经大学文化创意研究院执行院长魏鹏举则认为，这种改变对文交所来说也许是比较理想的转型方式，改造后的文交所至少可以获得未来投资者的信任，应该会被更多的文交所所借鉴。

预测三：从内地市场转战香港地区

除了转型，有没有不用放弃份额化交易模式的方法？目前，部分文交所将希望寄托在“转战香港”。在“38号令”颁布之后，马上就有内地的文交所“逃离内地，转至香港”。目前已有数家文交所正在筹备到香港注册事宜，并将其作为重要求生渠道，同时，也有文交所将“转板”香港作为应对投资者索赔的可行方案之一。

数据显示，“38号令”公布后，香港一夜之间成立了30余家文交所，并且都计划采用类证券化交易模式，但没有任何一家正式挂牌交易。

北京汉唐艺术品交易所执行董事郑惠文表示，汉唐文交所的转型方案之一就是考虑“转板”到香港市场。有汉唐文交所投资者向记者透露，目前，海峡文交所已与香港文交所签订正式合作协议，将充分发挥前者在市场推广、客户开发、系统运维等方面的经验与优势。南京文交所方面也表示，已经与香港文化艺术产权交易所有限公司就战略合作等相关问题，开展了交流与洽谈并达成共识。

“政府颁布的‘38号令’和‘39号令’以及联席会议的相关决定所针对的范围都是‘中华人民共和国境内’即除了香港、澳门、台湾地区在内的内地地区。”郭哲表示，香港特别行政区有自身对于资本市场的要求和规范，只要转战香港的文交所符合香港本地的法律条例，文交所经营艺术品份额化产品就是合法的。

“香港地区对于公司成立的监管力度和内地不同，对于很多类型的企业不设立审批制度，通常只需要备案就可以注册成立。”郭哲分析，文交所只需要确保投资者的利益，而转战香港是不需要经过投资者同意的，因此，文交所将资金转移到香港继续进行艺术品份额化交易的转型方式很可能会被更多文交所效仿。

虽然有业内人士预计，文交所“转板”香港如果获得成功，转出内地的资金将难以估量。不过，也有专家表示，目前内地多家文交所只是明确公开和香港文交所的“合作”，能否走下去、怎么走，都充满变数，部分文交所其实只是想靠“搬家”逃避清理整顿，希望文交所还是依靠积极改变自身经营模式获得政府和投资者的信任。

【编辑：张长收】