艺术品份额化交易陷困境

艺术品市场跨入“亿元时代”后，普通投资者望而却步，份额化交易却带来了新的投资契机。艺术品投资的抗通胀性凸显和热钱的大量流入大大推动了艺术品的金融化，艺术品“份额化交易”日益繁荣。

记者调查了解到，目前我国艺术品市场泡沫急剧增大，以投资代替收藏来产生短期效益，这一泡沫现在已经非常膨胀。

2011年4月份，成交所开始推出艺术品份额化交易业务，到2011年11月底，陆续完成了《汪国新(微博)·朋友》、《翰墨长安》、《钟飙·致未来》、《记忆》等8个艺术品份额资产包，向社会募集资金超过2.1亿元。

2010年5月14日，深圳文化产权交易所(微博)通过“拆分模式”，将齐白石、张大千的94幅作品作为理财产品公开发行。同年7月，深圳文化产权交易所推出 “深圳文化产权交易所1号艺术品资产包杨培江美术作品”，该“资产包”配置了杨培江四幅油画及八幅宣纸彩墨作品。

2010年12月，艺术家黄钢的“红星和箱子系列”等作品，被分成2500份在上海文化产权交易所推出发行，成为“艺术品产权1号”。据悉，上海文化产权交易所，由上海联合产权交易所、解放日报报业集团、上海精文投资公司联合投资创立。

资深艺术品投资人张俊表示，很多人之所以去购买并不熟悉、并不了解的艺术品份额产品，很大原因是受到艺术品份额产品遭到炒作、表面看来收益较高的诱惑。

2011年1月，天津文交所首批上市交易的艺术品为 《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》与《燕塞秋》，均为天津山水画巨匠白庚延的作品。起始申购定价分别为600万元和500万元，分别拆分为600万个份额和500万个份额，以每份1元的价格发行。始料不及的是，这两只“艺术品股票”被疯狂热炒，2个月后，均比申购价增长17倍。暴涨之后，又在数月内从最高时的18元多跌至1元多。

天津文交所直接将艺术品与股票、期权和基金的模式融合，以“一元一股”的低门槛向公众公开发售。这样的做法，具有不限制参与人数、涨跌幅度大的特点，如此低门槛、高投机的交易方式让投资者趋之若鹜，同时也注定潜藏了更高的风险。

记者走访的多位资深艺术品投资人普遍认为，一方面，与其他交易模式不同，这种分拆发售在一开始就已经提供了一个价值认定，而这个价值的认定显然缺少权威认证。

另一方面，一部分艺术品份额交易已演变成纯粹的炒作行为，日成交量、市盈率与转手率均呈现虚高态势。艺术品份额交易的交易制度不完善，为艺术品炒家提供了可乘之机。

由于缺乏规范管理，在交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出，人们开始重新评估、质疑和审视这种金融创新的手段。

去年11月发布的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》明确规定，自决定下发之日起，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所之外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易。

据记者了解，新的艺术品份额产品基本停止。陕西艺术品交易所宣布停止资产包的发行及摇号工作，为中签投资者办理全额退款，并确保投资人利益不受损害。湖南文交所已经将2个发行结束但还没有交易的份额产品进行全额清退。