贵重藏品的市场走向

Treasure Trends

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像艺术品、珠宝和古董这样的贵重资产是财富的重要组成部分。贵重资产的价值平均占到接受调查的富有人群净资产额的9.6%。仅就女性群体而言，该比例升至11%。而对男性群体来说，该比例为9%。

不同国家，贵重资产占富有人群财富总额的比例相差甚远。阿联酋富豪以18%的比例占据首位，紧随其后的是沙特阿拉伯和中国的富豪，这一比例均为17%(图1)。在不考虑贵重资产中黄金的价值的情况下，结果仍保持不变。

尽管存在例外，但来自金融市场动荡较不发达地区和高人均收入地区的受访者更倾向于在其投资组合中持有更高比例的贵重资产。而在这些地区，对贵重藏品的理解通常与当地文化紧密相连，同时贵重藏品还需要具备便于携带的特质。 某些物品甚至因为是极受欢迎的结婚礼物，而被认为比起金融资产更能储存价值。某些国家的富有人群也将贵重藏品投资视为规避高通胀的方法。

对于贵重藏品的青睐并不限于新兴市场。调查显示，比起5年前，富有人群中拥有贵重资产的人数占总人数的比例有所上升。(图2)。但是，在理解数据时必须注意的是：首先，受调查人群在5年前更年轻，其次，其5年前的财富额可能也相应低于当前。他们购买更大量贵重藏品的行为也可能受到以上两点因素的影响。

轶事证据”(Anecdotal evidence)也显示替代性资产的受欢迎度有所提高。艺术基金总执行官菲利普·霍夫曼(Phillip Hoffman)目睹了更多的富豪正在寻求替代性资产(如艺术品)，作为其投资组合的组成部分。他评论说：“从前，客户们理想的选择是股票、债券和少许房产，但现在他们需要更多样化的资产种类，同时希望将部分财富投入各类替代性资产，比如艺术品。”

一系列不同的因素可能导致了贵重藏品比重的增加。经济危机的影响首当其冲。考虑到传统金融资产的不稳定性，越来越多的富人感到如绘画或珠宝这样的贵重藏品可以提供更加稳定的价值来源。“在金融资产被认为更具风险的时代，投资者会转向各类真实、有形的资产。”耶鲁大学讲师，《Boombustology》一书的作者维克拉姆·曼沙兰曼尼(Vikram Mansharamani)如是说。

而巴克莱财富投资管理部门行为金融学主任格雷戈·戴维斯博士(Dr.Greg B Davies)认为对于贵重藏品关注度的不断提升仅是固有偏见自金融危机以来变得更加明显。例如人们在这种情况下更关注他们认为自己可以理解的投资种类。“我们已经有证据显示，富有投资者的目光开始移向本土市场，同时选择更简单便捷的金融产品，”他解释道：“对于贵重资产关注度的提升也是这种趋势的一部分，体现的是向简单、熟悉和实物化转移的整体动向。”

贵重珠宝到目前为止是最受富有人群欢迎、持有水平最高的贵重藏品种类。艺术品和古董家具排在第2位。当在2012年的调查中被问及其在5年前的贵重藏品拥有状况时，57%的受调查者称拥有珠宝，而被询问当前的情况时，这一比例上升至70%。如仅观察女性群体，该比例会上升至81%。持有绘画、古董家具、贵金属和葡萄酒的人数比例也明显升高(图2)。从总体看来，尽管这一结果反应出了对贵重资产偏好的增长，但却不能排除财富额和年龄增长因素的影响。

珠宝因其“固有价值”(Intrinsic value)长久以来一直受到人们的欢迎，举例来说，不同于经典古董车和房产，珠宝不需要额外的保养费用，也不会随着时间推移而品质下降。在某些文化中，一直存在一种传统，在危机时刻能够将一部分财富储存转移成有形资产(譬如珠宝)。

而贵金属和宝石不断上涨的价格进一步增强了这种吸引力。根据“世界黄金委员会”(the World Gold Council)统计，2011年，黄金的需求首次超过了2000亿美金。宝石价格同样上升并在国际拍卖领域中创造了纪录。当年，一颗被称为“Sun-Drop Diamond”的鲜黄巨钻以1240万美金售出。“人们购买珠宝是因为它们的价值持续升高，是价值的安全港。”最大独立艺术品评估公司 “温斯顿艺术”(the Winston Art Group)的常务董事伊莉莎白·冯·哈布斯伯格(Elizabeth Von Habsburg)如是说。

古董或传世珠宝的受欢迎度和价值都有所增长。2011年12月，伊莉莎白·泰勒(Elizabeth Taylor)珠宝收藏在纽约佳士得上拍，持续了2周的拍卖以1.568亿美金的总成交价格创造了珠宝拍卖价格的历史新高，3倍于由温莎公爵夫人(Duchess of Windsor)所藏珠宝在1987年创下5030万美金的成交纪录。